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dimanche 1 janvier 2017

Paiement Appart'city

LMNP Park and Suites Appart'City Lors de l'un de mes précédents articles, je vous parlais déjà de la qualité du gestionnaire et des retards de paiement d'Appart'city. Dans les avantages du LMNP, il est systématiquement mentionné :
- Des loyers sécurisés par un gestionnaire que le logement soit vide ou occupé.
Dans le bail commercial d'Appartcity, il est marqué :
- Le loyer sera payé à terme échu en quatre échéances trimestrielles de même montant et au plus tard le dix du mois suivant.  
Malgré cela, le versement des loyers reste lié au gestionnaire. Si ce dernier ne verse pas les loyers, vous vous retrouvez alors sans loyer. En plus, la valeur de votre bien est directement liée au loyer. Si ce dernier n'est pas versé, en caricaturant, votre bien n'a plus de valeur. Vous avez donc intérêt de ne pas l'ébruiter pour pouvoir vendre votre bien avec une décote minimale...

Appart'city impose une baisse des loyers

En décembre 2015, les propriétaires ne sont pas réglés par Appart'city pour le T2 et le T3 2015. Nous cherchons à nous regrouper pour obtenir le versement du loyer. Les loyers en retard 2015 sont payés dans la première semaine de 2016. Cela a pour conséquence de désolidariser le début de cohésion entre les propriétaires. Le T4 2015 devant être réglé le 10 janvier ne sera pas obtenu en janvier. Par contre, la dynamique de cohésion est stoppée.
En juin, nous sommes informés par Appart'city que les loyers sont baissés de 20%. Le T1 2016 sera versé via 2 acomptes de 40% fin juin et fin juillet. En parallèle, le gestionnaire nous convoque en assemblé et par sa méthode, son ton, il réussira l'exploit de liguer contre lui la très grande majorité des propriétaires.

Procédure contre Appart'city

Nous nous regroupons donc pour lancer une procédure contre Appart'city. Il est demandé au tribunal du commerce en juillet :
  1. De condamner la société APPART CITY à régler par provision au bailleur une somme correspondant à l’intégralité des loyers échus à la date de l’ordonnance à intervenir, augmentée des intérêts au taux légal courant à compter de la date d’échéance des loyers,
  2.  De prononcer une condamnation en deniers et quittance,
  3. D’ordonner à la société APPART CITY de respecter les termes du contrat, notamment en ce qui concerne le montant des loyers et leur date de règlement, et ce sous astreinte de 500€ par jour de retard courant à compter de tout retard de règlement,
  4. D’ordonner à la société APPART CITY de respecter la règlementation pour les factures à venir et d’émettre une facture rectificative à l’attention du bailleur destinée à remplacer celles émises jusqu’ici, et ce sous astreinte de 500€ par jour de retard,
  5. De condamner la société APPART CITY à verser la somme de 1.000€ au titre de l’article 700 du CPC outre les dépens
Derrière cette demande, les avocats d'Appart'city contestent bien évidemment (avec du retard). pour ne pas retarder l'audience, nous arrêterons très rapidement. Le gestionnaire ne donnant pas d'arguments sérieux et justifiés...
Les audiences se déroulent donc courant octobre. Le président donne ses conclusions en novembre. L'important pour notre investissement LMNP est que le loyer reste bien fixé comme dans le bail (et non 80% comme le souhaite le gestionnaire). Ce point est doublement important car financièrement, le loyer reste fixé à 100% sur la durée du bail, mais surtout, Appart'city ne peut plus le contester sur la durée du bail. Pour obtenir les loyers futurs, nous aurons une procédure simplifiée.

Malheureusement, le tribunal ne nous a pas suivi sur les astreintes (cela nous obligera certainement à nous battre pour obtenir les loyers futurs). L'article 700 nous accordera 150€. C'est loin des frais engagés mais l'important n'est pas là.

Suite à la procédure, les paiements se sont effectués rapidement. Quelques propriétaires n'ont pas lancé la procédure. Ils ne sont toujours pas réglés et lancent maintenant une procédure.

Le lmnp
Thomas

lundi 16 mai 2016

investissement et taux de crédit

Effet de levier du crédit

Sur un achat locatif en LMNP ou traditionnel, l'effet de levier financier qu'apporte le crédit, est un élément important. Il dépend essentiellement de 2 paramètres :
  1. Le rendement net de l'épargne disponible,
  2. Le coût réel du crédit immobilier.
Le rendement net de votre épargne dépend comment votre argent est placé. S'il est placé sur un livret A, en avril 2016, il rapporte uniquement 0.75%. J'ose imaginer que vous obtenez un meilleur rendement que cela (le livret A devrait correspondre à votre épargne de précaution). Un placement dans une résidence de service étudiante rapporte environ 5%.

Le coût réel du crédit immobilier est dépendant du taux des OAT (obligation d'état à 10 ans) et des conditions de refinancement de la BCE. Aujourd'hui, on constate des taux historiquement bas à 1,97% en moyenne.
Taux des crédits immobiliers
L'effondrement du coût du crédit autorise un rendement faible de votre épargne pour obtenir un effet de levier maximum.

Durée du crédit

En fonction de la durée du prêt, vous obtenez un taux différent. Plus la durée est faible et plus le taux est bas. Cette évidence a une conséquence sur l'effet de levier. Sur une durée courte, vous pouvez très bien avoir un effet de levier bénéfique alors que sur une durée longue, ce dernier va jouer en votre défaveur.
Si le rendement de l'épargne est faible comparé au coût du crédit,
  • alors une durée courte du crédit est préférable,
  • sinon les taux du crédit sur les différentes échéances sont à étudier.
Sur 10 ans, vous obtenez un prêt à environ 1.2%. Sur 20 ans, vous montez déjà à 1.8%. Si l'allongement de la durée du crédit entraine un surcoût important, il faut alors privilégier le crédit sur la durée la plus courte.
Actuellement, nous pouvons nous poser une dernière question : Sur 25 ans, votre crédit sera à environ 2,2%. Vous décidez de privilégier l'effet de crédit en prenant un taux à 10ans. Bien évidemment, dans 10 ans, vous rechercherez un nouvel effet de levier. A combien seront les taux dans 10 ans? Je n'ai évidemment pas la réponse. Il est cependant probable que même pour une nouvelle durée courte, votre taux sera largement supérieur au 2,2%. Il me semble donc judicieux de privilégier une durée longue quitte à perdre un peu d'effet de levier et de chercher un nouvelle investissement à crédit.

Le lmnp
Thomas

mercredi 20 avril 2016

LMNP Changement de gestionnaire

LMNP Nexity
Mon achat LMNP en résidence étudiante sur Lyon avance lentement. J'ai préparé mon dossier pour mon financement entièrement à crédit. J'ai trouvé mon prêt sur la totalité de l'achat via un courtier. Au bout de 3 mois, l'argent est disponible sur mon compte. Par contre, je n'ai toujours pas de nouvelles du notaire. Je finis par demander des nouvelles aux vendeurs "une agence immobilière spécialisée dans le LMNP". Il m'annonce que le gestionnaire Nexity Studea a annoncé qu'il arrêtait la gestion à la fin du bail.

Changement de gestionnaire LMNP

Nexity Studea propose plusieurs repreneurs. Park and Suites, OSE et quelques autres gestionnaires sont sur les rangs à l'association qui représente les propriétaires.
Il est évident que je n'ai pas envie d'acheter un nouveau bien avec Park and Suites. Ma première réaction est donc de demander de casser la vente dans le cas ou ce dernier serait le repreneur. Pour être franc, je ne crois pas en cette possibilité. Pour moi, il n'y a pas les conditions d'achat n'ont pas réellement évoluées : je connais la date de fin de bail et la possibilité que Nexity Studea ne renouvelle pas. Pourtant, cela semble possible.
Enfin, le choix de l'association se porte sur le gestionnaire OSE. Les conditions d'exploitation sont établies pour 9 nouvelles années (à compter de septembre 2016 à la suite du bail de Nexity). Les loyers sont payés mensuellement. Cela évite d'avoir besoin d'une trésorerie trop importante. L'indice de revalorisation est de 100% de l'ILC. Quelques soit l'indice retenu, les baux commerciaux sont généralement plafonnés à 1% voir 2% de l'indice. L'objectif de la BCE est de nous remettre de l'inflation. Sur le LMNP, nous risquons alors d'être perdant. En utilisant 100% de l'indice, nous craignions moins un retour de l'inflation.
Le point négatif est la baisse du loyer de 510€ par an à 4638€HT. En valorisant l'appartement à 5,3%, cela diminue la valeur de l'appartement de 10 000€. On me propose une compensation de 6 ans du loyer de 3060€HT (6 * 510€) payé quelques jours après la signature.
Finalement, je peux amortir le bien sur la valeur initiale. Le surloyer couvre le remboursement des prêts cette année. Je suis moins exposé à l'inflation. Le rendement reste intéressant (il y a finalement relativement peu de bien sur le marché). Je décide donc de confirmer l'achat.

année 2016 débit revenu
remboursement prêt-5 531€
assurance prêt-238€
comptabilité
-100€

taxe foncière
-339€

frais de copropriété-480€
loyer
+4 638€

-6 688€ +4 638€

Cela me fait donc un effort d'épargne d'environ 170€ par mois pendant 25 ans pour accroitre mon patrimoine de 110€ tous les mois dès 2016. Les 3 060€ de surloyer et les 1 500€ entrainent aucun effort d'épargne pendant environ un an pour mon "entreprise individuelle LMNP". Le premier objectif étant de rembourser le prêt sur 14 ans du LMNP Park and Suites, cela fait gagner un an sans apporter de trésorerie.

Le lmnp
Thomas

vendredi 1 avril 2016

Achat LMNP Ose Lyon

LMNP Nexity
En octobre 2015, j'ai donc réalisé 2 achats LMNP avec plus ou moins de succès : L'achat Park&Suites en résidence d'affaire tourne avec quelques difficultés pour obtenir mes loyers. Ce point oblige surtout à avoir une trésorerie importante pour pouvoir rembourser le prêt si le loyer est versé avec 6 mois de retard. L'achat Nexity Atalante en résidence étudiante, est pour l'instant particulièrement bon. La gestion du syndic (Nexity) et le gestionnaire est particulièrement efficace. C'est vraiment le placement idéal pour une gestion minimum.
Je constate que le coût de la comptabilité s'améliore légèrement avec le nombre de placements : Avec 2 résidences de service, mes frais de compatibilité sont passés de 10% à 6,5% de mes revenus. En ajoutant un nouveau bien, je baisserai encore un peu, mais cela va vite devenir marginal. Le second biais sur lequel je peux jouer est la valeur du bien. 100€ (frais fixe de comptabilité par investissement) sur 3000€ entraine des coûts de 3% alors que 100€ sur 6000€ minimise le coût à 1,5%. Je vais donc chercher un investissement autour de 100 000€ pour optimiser la comptabilité étant rassuré sur le paiement des loyers de Nexity Studea.

Mes objectifs patrimoniaux n'ont pas évolué depuis mon premier achat :
  1. augmenter mon patrimoine,
  2. diminuer mes impôts : Mes revenus supplémentaires sont taxés à 30% (+ CSG/CRDS),
  3. transmettre un patrimoine plus important.
Dans un soucis de diversification géographique, je cherche une ville étudiante différente de mon second investissement LMNP. Quitte à avoir un bien distant, je souhaite aussi avoir l'occasion de passer le voir. De plus, les frais de déplacement passeront au moins partiellement dans la comptabilité. Je tombe ainsi sur une résidence étudiante située à Lyon (69007). Bien évidemment, la localisation est proche des écoles, du métro et du centre. La rentabilité de 5,11% avant négociation semble déjà intéressante pour un gestionnaire sans soucis (et que j'ai testé). Le prix de vente de 102 500€ sera finalement négocié à 97 500€

Nexity Lyon 97 500€
Notaire 8 100€
Loyer annuel 5 147€
Charges annuelles 480€
Taxe foncière 339€
Le remboursement de la TVA sera d'environ 1 500€.
Je passe toujours par mon courtier pour me financer. Il me trouve un premier prêt de 71 475€ sur 25 ans à 2.27% et un second prêt de 36 000€ sur 10 ans à 1,53%. Le décès de l'investisseur LMNP dans une entreprise individuelle est désastreux. Je décide donc de prendre l'assurance de la banque sur le capital initial. Le principe est toujours le même, mais la différence entre le capital initial et le capital restant du, même taxée, limitera les conséquences de l'ensemble des assurances. Cela me fait 238€ d'assurance annuelle.


année 2016 débit revenu
remboursement prêt-5 531€
assurance prêt-238€
comptabilité
-100€

taxe foncière
-339€

frais de copropriété-480€
loyer
+5 147€

-6 688€ +5 147€

Cela me fait donc un effort d'épargne d'environ 128€ par mois pendant 25 ans pour accroitre mon patrimoine de 150€ tous les mois dès 2016. Il est aussi à noter que les 1 500€ de TVA remboursée entraine que globalement l'effort d'épargne est repoussé d'une année. C'est toujours appréciable.

Le lmnp
Thomas




samedi 26 mars 2016

Nexity Studéa

Nexity Studéa : un leader en développement

LMNP Nexity
Depuis 1987, Nexity Studéa se développe pour devenir aujourd'hui le leader de la résidence étudiante en France. En 2013, le groupe gère 170 résidences pour un parc locatif de plus de 20 000 logements en France et en Suisse. 2 dates clés sont à retenir :
  • 2007 : Le groupe Nexity rachète le numéro 1 de la résidence de service Lami service qui aboutira en 2012 à la création d'une enseigne commune Nexity Studéa,
  • 2012 : Le groupe Nexity Studéa acquière le groupe Icade Résidences Services (+60 résidences de services)
Derrière Nexity Studéa, on retrouve toujours le promoteur et constructeur immobilier Nexity. Ainsi, le groupe s'assure de nouveaux emplacements bien placés. Sur Lyon, il s'autorise ainsi à sélectionner ses meilleurs résidences en ne gardant que les plus rentables. Évidemment, ce genre de sélection s'effectue souvent au détriment de l'investisseur LMNP.  Néanmoins, cela reste une excellente référence pour un investissement dans une résidence étudiante.

Le lmnp
Thomas

mardi 1 mars 2016

LMNP et taux endettement

Taux d'endettement de 33%

Aujourd'hui, le taux d'endettement maximum d'un ménage n'est fixé par aucune règle juridique. Néanmoins, les banques considèrent généralement que la part des revenus consacrée aux remboursement de crédits ne doit pas excéder 33%. Pour faire simple, vous prenez donc, votre salaire net en incluant les primes et un éventuel 13ème mois et vous divisez par 3 pour obtenir la somme que vous pouvez raisonnablement rembourser. Par mois, si vous gagnez 1200€ net, vous pouvez en théorie rembourser 400€. Si vous gagnez 2400€ net, vous pouvez rembourser 800€. Le calcul est donc simple. Pourtant dans le premier cas, le banquier risque de ne pas accepter un dossier à plus de 30% alors que dans le second cas, un taux de 35% peut passer.

Le banquier regarde un second critère qui est le reste à vivre. Il se définit par la somme d’argent nécessaire qu’il doit rester à une personne, une fois son loyer et ses mensualités de crédits déduits de son salaire, pour manger, s’habiller, se déplacer, etc… Comme le taux d'endettement maximum, il n'y a aucune règle juridique pour le fixer. La banque le fixe donc en fonction de ses propres critères comme le lieu d'habitation (Paris nécessite probablement un reste à vivre supérieur à un petit village en province), comme le nombre de personnes dans votre foyer (le chauffage n'est pas multiplié par 2 si vous êtes en couple) ou comme votre situation professionnelle (même si vous multipliez sans soucis les CDD, vous n'êtes pas à l’abri d'un pépin de santé)...

On observe que le taux d'endettement et le reste à vivre sont 2 critères relativement arbitraires. Cependant, ils sont des garde-fous importants. Avec un reste à vivre de 800€, les conséquences d'un accident de voiture ne sont pas identiques à un reste à vivre de 10 000€...

LMNP et taux d'endettement

Un investissement LMNP, surtout en entreprise individuelle reste pour le banquier un crédit immobilier. Il va donc regarder votre taux d'endettement et votre reste à vivre avec les conséquences de votre projet. Il va généralement prendre 80% du loyer à ajouter à votre revenu.

Avant le projet LMNP

Salaire net : 50 000€/an
crédit : 9 000€/an

Taux d'endettement : 18%

Je décide d'acheter une résidence d'affaire Park & Suites à 90 000€ qui me rapporte 3 600€/an.

Après le projet LMNP Park & Suites

Salaire net : 50 000€/an + 80% * 3600€/an
crédit : 9 000€/an + 6 600€/an

Mon taux d'endettement monte à 29%. Mon banquier va me suivre sans poser trop de soucis. Je continue donc mes emplettes en profitant des taux bas du crédit. J'achète une résidence étudiante Nexity à 68 000€ qui me rapporte 3 400€/an.

Après le projet LMNP Nexity

Salaire net : 50 000€/an + 80% * 3600€/an + 80% * 3400€/an
crédit : 9 000€/an + 6 600€/an + 3 600€/an
Le taux d'endettement est maintenant à 35%. Mon banquier analyse maintenant mon reste à vivre. Il m'accorde mon prêt toujours sans poser trop de soucis.

Je suis en négociation pour passer à 40%. Cela passe toujours. Par contre, il m'a mis en garde sur le projet suivant. La solution pour moi est de rembourser le crédit de 9 000€/an. Le crédit sur la résidence principale arrive bientôt à son terme. Il m'est préférable d'investir à crédit plutôt que de rembourser les mensualités (à un taux élevé et pourtant excellent à l'époque). Je vais donc probablement rembourser ce crédit. Je mettrai à jour ce billet en fonction de mes futurs achats.

Réflexion sur le taux d'endettement en LMNP

On observe que finalement notre taux d'endettement augmente par rapport au taux de 80% retenu par votre banquier pour les revenus tirés du loyer. Pour ne pas faire évoluer ce taux, il suffit de payer 80% du bien à crédit et le reste en CASH
Ma stratégie LMNP est donc claire. Premièrement, je cherche à monter à un taux d'endettement légèrement plus élevé que 40%. Ensuite, j'investis avec un crédit sur 80% de l'achat pour ne pas faire évoluer mon taux d'endettement. Évidemment, je serai alors limité : 
  • par ma capacité d'épargne : un projet nécessitera 20 000€ de cash,
  • par la durée d'épargne : pour l'instant, j'investis sur 25 ans (mon départ en retraite). Par contre, d'ici 2 ans, je vais devoir passer sur une durée de 20 ans,
  • par les taux : aujourd'hui, sur 25 ans, le taux est à moins de 2%. S'il monte à 5%, les remboursements seront nettement plus élevés sur les prochains projets.

Compensation des revenus

Je n'ai pas mentionné un dernier point. Les banques utilisent 2 manières de calculer vos revenus pour des revenus immobiliers :
  • Compensation des revenus : endettement = (mensualités du crédit – loyers nets hors charges)  / revenus,
  • NON compensation des revenus : endettement = mensualités du crédit  / (revenus + loyers nets hors charges).
En enlevant donc le crédit de 9 000€ sur ma résidence principale, on obtient :
  • Compensation des revenus : endettement = (6600 – 80% * 3600)  / 50 000 = 7%,
  • NON compensation des revenus : endettement = 6600  / (50 000 + 80% * 3600) = 13%.
Le taux évolue donc très fortement en fonction de la méthode de calcul. Rapidement, il est donc nécessaire de trouver une banque effectuant la compensation des revenus. Passer par un courtier est la manière la plus simple pour cela...

Le lmnp
Thomas

lundi 15 février 2016

Financement LMNP Nexity Atalante

Financement LMNP Nexity Atalante

LMNP Nexity
Mon premier investissement LMNP avec le Lodge St Germain à Cesson Sévigné est lancé. Mon entreprise individuelle fonctionne avec la comptabilité associée. Je vais donc me lancer dans la recherche d'un second bien en améliorant plusieurs points. La qualité du gestionnaire me semble un point à regarder en priorité. Park and Suites (Appart'city) paye ses loyers avec des retards trop importants : si l'on réalise du LMNP via une résidence de service, on cherche à avoir une gestion le plus simple possible. Le second point est la durée du prêt. En augmentant cette durée,  j'ai un effort d'épargne qui se rapproche de 0€ tous les mois. Je partirai donc sur un prêt de 25ans qui correspond à mon passage à la retraite.

Mes objectifs patrimoniaux n'ont pas évolué depuis mon premier achat :
  1. augmenter mon patrimoine,
  2. diminuer mes impôts : Mes revenus supplémentaires sont taxés à 30% (+ CSG/CRDS),
  3. transmettre un patrimoine plus important.
Je jette mon dévolu sur une résidence étudiante située à Rennes. La localisation proche des écoles, du métro et du centre me parait idéale. La rentabilité de 5,24% avant négociation semble déjà intéressante pour un gestionnaire théoriquement sans soucis. Le prix de vente est à 65 000€ finalement négocié à 62 000€
Le Lodge St Germain 62 000€
Notaire 6 400€
Loyer annuel 3 343€
Charges annuelles 216€
Taxe foncière 279€
Le remboursement de la TVA sera d'environ 1 100€.

Je décide de passer à nouveau par un courtier. Le constat est très simple. Il négocie un taux plus avantageux que moi. En plus, j'ai l'assurance directement sur le capital restant du. De plus, j'y passe un minimum de temps. L'activité en LMNP (Loueur en Meublé Non Professionnel) est une seconde activité et minimiser le temps a y passer me convient parfaitement. J'obtiens un prêt sur 15 ans à 1,65% et un prêt sur 25 ans à 2,07% (les remboursements sont lissés). Mes remboursements passent alors de 290€ € par mois avec une assurance pour commencer à 12€ par mois.

année 2015 débit revenu
remboursement prêt-3 480€
assurance prêt-144€
comptabilité
-100€

taxe foncière
-279€

frais de copropriété-216€
loyer
+3 343€

-4 219€ +3 343€

Cela me fait donc un effort d'épargne d'environ 75€ par mois pendant 25 ans pour accroitre mon patrimoine de 180€ tous les mois dès 2015. Il est aussi à noter que les 1 100€ de TVA remboursée entraine que globalement l'effort d'épargne est repoussé d'une année. Cela n'est pas négligeable.

Le lmnp
Thomas

lundi 1 février 2016

bilan LMNP 2015 avec Park and Suites

LMNP Park and Suites Appart'City A partir de 2015, mon premier investissement LMNP, le Lodge St Germain de Park and Suites à Cesson Sévigné entre réellement dans sa phase d'exploitation. Après une petite période d'adaptation, la comptabilité LMNP s'effectue sans trop de soucis via un échéancier. Il faut absolument scanner tous les documents. Il est étonnant de voir qu'un bête tableau d'amortissement que tous les tableurs savent calculer est nécessaire pour tenir une comptabilité. Enfin, au final, on s'en sort et aujourd'hui, je suis relativement efficace pour fournir les éléments...

Arnaque Appart'City ou Park and Suites

Sous ce titre un peu accrocheur, je vais revenir au statut LMNP. Dans les inconvénients du LMNP, j'ai déjà signalé que la qualité du gestionnaire était extrêmement importante. Dans mon cas, j'avais rapidement regardé sur le web. J'avais trouvé une société en développant qui finalement me donnait plutôt confiance. J'achetais directement avec le promoteur, le groupe Lamotte. Il n'avait pas intérêt à proposer un mauvais produit (Rennes reste une petite ville et il propose à la vente un nombre important de programme). Je suis parti sur ce gestionnaire un peu trop rapidement.

Dans le bail commercial, il est marqué :
- Le loyer sera payé à terme échu en quatre échéances trimestrielles de même montant et au plus tard le dix du mois suivant.

La réalité est que notre gestionnaire, pour l'instant paye avec au minimum un mois de retard son loyer. Le T3 2015 a même été payé avec trois mois de retard. Il est très compliqué de le joindre par téléphone ou par mail. Dans le cas ou il répond (par téléphone), son unique objectif est de faire patienter les propriétaires 1 mois, 15 jours supplémentaires. Sur le fond, les loyers sont pour l'instant, payés. Dans mon cas, j'ai la trésorerie nécessaire, ce n'est donc pas très grave. Néanmoins, si pour le loyer du T2 2015, il paye avec un mois de retard, si pour le loyer du T3 2015, il paye avec trois mois de retard. Avec combien de mois de retard, Park and Suites va t'il payer le T4 2015 ? Sachant que l'on ne peut faire confiance à Park and Suites sur ce point, comment obtenir une date fiable ?

Pour le paiement du loyer du T3 2015, j'ai donc commencé à être plus rigoureux. J'effectue donc un courriel de rappel pour signaler que le loyer doit être payé au plus tard le 10 du mois. Le 11 du mois, j'effectue donc une lettre avec accusé de réception de mise en demeure. Le coût reste modique (une lettre avec accusé de réception). Néanmoins, si l'on devait un jour passer devant les tribunaux, le rappel et la mise en demeure sont des éléments importants. De plus, dans la mise en demeure, il est mentionné le taux des intérêts sur le loyer non payé. Le taux légal étant relativement élevé, le passage devant un tribunal n'est pas forcément financièrement un mal...

Vous avez certainement remarqué que le bail commercial est signé avec Park and Suites. Par contre, j'associe systématiquement Park and Suites avec Appart'city. La raison est que les 2 sociétés en 2015 en fusionner. Le bail commercial est donc signé maintenant avec le premier acteur des résidences d'affaire. Appart'city a une réputation sulfureuse sur le paiement des loyers. Depuis cette fusion, je note que le paiement des loyers est passé d'un mois de retard à trois mois. Cela s'arrangera t'il en 2016. L'avenir nous le dira!

Bilan financier de l'appartement Park and Suites

En 2015, les prêt sont nettement à la baisse. Je profite donc de l'été pour renégocier le prêt et pour passer les assurances sur le capital restant du. J'obtiens un prêt sur 7 ans à 1,13% et un prêt sur 14 ans à 1,57% (les remboursements sont lissés). Mes remboursements passent alors de 609€ à 537€ par mois. Au niveau de l'assurance, je passe de 17€ à 12€ par moi avec une somme qui diminue tous les ans (le capital restant du baisse tous les ans).
année 2015 débit revenu
remboursement prêt-6 445€
assurance prêt-144€
comptabilité
-476€

taxe foncière
-82€

frais de copropriété-150€
loyer
+3 682€

-7 297€ +3 682€
Avec la renégociation du prêt, je dois donc réaliser un effort de 300€ mensuel pendant 14 ans pour augmenter mon patrimoine de 145€ tous les mois.
Cela entraine une réflexion sur la durée du prêt. Un prêt sur votre résidence principale, sur votre voiture est un prêt ou finalement les intérêts font le bonheur de votre banquier. Les intérêts diminuent votre niveau de vie aujourd'hui sans l'améliorer demain. Si vous vous lancez dans un investissement LMNP, votre niveau de vie aujourd'hui est correct. Vous cherchez plutôt à anticiper sur l'avenir et en particulier sur la baisse des revenus à la retraite. Il est donc correct d'essayer d'allonger au maximum la durée du prêt et de diminuer l'effort d'épargne. Vous préservez alors votre niveau de vie actuel. En corollaire, Cela signifie qu'il faut donc privilégier des durée très longue (25 ans) et donc commencer très tôt à préparer votre retraite. En conclusion, le projet LMNP est cohérent avec mes attentes. Le point négatif est vraiment la qualité du gestionnaire Park and Suites (ou Appart'city) avec la difficulté à obtenir le paiement du loyer. Le point positif est la baisse de 50€ par mois de mon effort d'épargne.

Le lmnp
Thomas

jeudi 7 janvier 2016

Financement LMNP Park & Suites

LMNP Park and Suites Appart'City J'ai décidé de réaliser mon premier investissement LMNP avec le Lodge St Germain à Cesson Sévigné. Le promoteur a achevé de me convaincre en passant sous silence les 2 points négatifs de ce type de produit : la qualité du gestionnaire (Park & Suites tarde à effectuer le virement des loyers) et les conséquences du décès de l'investisseur (paradoxalement, le discours est axé sur un complément de revenu à la retraite).
Je vais maintenant optimiser le financement de l'appartement.

Financement de l'appartement Le Lodge Park & Suites

La première négociation s'effectue bien évidemment avec le promoteur. Le hasard fait qu'un collègue de travail effectue la même démarche patrimoniale que moi. Nous profitons donc pour faire baisser le prix sur les 2 appartements de 3 000€.
La seconde négociation s'effectue avec les banques. Nous disposons déjà d'un financement assuré par le promoteur à 3,5% sur 15 ans. C'est donc le point de départ de la négociation sachant que ce taux est considéré à l'époque comme très intéressant. Toujours en jouant sur le fait d'être deux, nous le descendrons à 3,26% au Crédit Agricole. Dans la phase de construction de l'immeuble, je paye uniquement les intérêts. Les sommes sont débloquées au fur et à mesure de l'avancement des travaux.
La dernière négociation s'effectue pour l'assurance du prêt. En partant du principe que j'ai dépassé les 40 ans (les banques fournissent le même taux d'assurance quelques soit l'age), je ne me suis pas vraiment battu sur le sujet. Tous les mois, je devrais verser 17€ par mois pour en cas de décès être remboursé sur le capital initial. Je n'ai pas pris l'assurance invalidité pour une raison très simple. Contrairement à votre logement personnel, en cas d'invalidité, vos revenus continuent de tomber régulièrement. De plus, dans mon cas, je dispose de la somme pour payer cash l'appartement LMNP. Cela diminue notablement la facture.

Livraison de l'appartement Le Lodge Park & Suites

La signature de l'acte notarié est réalisée en décembre 2012. Sur cette première année, mes frais se résument à 17€/mois d'assurance, 3 000€ de réservation et de 3 150€ de frais de notaire, soit 6 219€ financés par mon apport.
L'année 2013 entraine la création de mon entreprise individuelle et par conséquence, le début de la comptabilité LMNP. Je découvre aussi une bonne surprise : Le prêt est débloqué sur le montant TTC. Je n'ai donc pas à avancer la TVA. Au final, le remboursement du prêt (la parti débloquée) et l'assurance sont inférieurs à la TVA. Je récupère sur mon apport 1 000€.
L'année 2014 voit l'achèvement de l'immeuble avec un décalage de la livraison de janvier à juin 2014. L'impact est surtout sur la trésorerie que vous avez besoin : tous les mois de retard, vous déboursez 626€ pour le remboursement du prêt et pour l'assurance sans mettre un loyer en face. L'année 2014 voit aussi la première facture du cabinet comptable (348€). Le loyer du T3 2014 constitue mon premier revenu  (1 039€). Il est important de noter que le revenu nous est payé TTC. Cela signifie donc que nous rembourserons 10% à l'état.
En ajoutant un apport de 4 000€, j'ai donc financé l'année de l'entreprise et je peux faire un premier bilan prévisionnel pour les prochaines années :
année 2014 débit revenu
remboursement prêt-7 305€
assurance prêt-207€
comptabilité
-348€

taxe foncière
-

frais de copropriété-
loyer
+3 740€

-7 861€ +3 740€
Cela me fait donc un effort d'épargne d'environ 345€ par mois pendant 15 ans pour accroitre mon patrimoine de 180€ tous les mois dès 2015.

Le lmnp
Thomas

samedi 2 janvier 2016

décès de l'investisseur LMNP

Par sa simplicité, par son coût modique, l'entreprise individuelle, est la structure privilégiée pour investir avec le statut LMNP. Malheureusement, un risque fiscal important est à prendre en compte.

Remboursement d’un crédit par une Assurance Décès Invalidité en LMNP

Par son ticket d'entrée relativement important (supérieur à 50 000€), l'investissement LMNP est généralement réalisé à crédit plutôt qu'en cash. Votre entreprise se retrouve donc associé à un emprunt bancaire couvert par une Assurance Décès Invalidité au profit de la banque. En d'autres termes, en cas de décès de l'investisseur, si l’emprunteur décède, la garantie est mise en œuvre et la dette de l’entreprise est effacée. Est ce une bonne affaire ?

Sur votre maison familiale, vous permettez probablement à votre famille de conserver la maison. C'est donc très certainement une bonne affaire.
Sur votre entreprise individuelle, le résultat est légèrement différent. La première étape est identique. La dette de l'entreprise est effacée avec la mise en œuvre de la garantie. Vous venez malheureusement de toucher un revenu exceptionnel. Cela a deux conséquences fiscales :
  1. une imposition du revenu exceptionnel : A votre décès, les comptes de l'entreprise sont arrêtés. Rapidement, le résultat de l'année sera donc les loyers déjà perçus, plus le revenu exceptionnel moins l’amortissement (et la réserve d'amortissement). Ce résultat viendra alors s'ajouter à vos autres revenus et sera donc taxé à votre taux marginal d'imposition et aux cotisations sociales. Pour un emprunt de 100 000€, vous êtes donc probablement imposable au moins à 41%, plus les 15,5% de cotisations sociales. Pour vos héritiers, la facture avoisine déjà les 50 000€. On comprend facilement qu'il est préférable de décéder début janvier que fin décembre. Il est aussi préférable de clôturer l'année ou la réserve d'amortissement est maximale.
  2. un accroissement de la valeur de l'entreprise : votre entreprise ne possédant plus de dettes, sa valeur est égale à la valeur des biens. Cette valeur sera alors prise dans l'actif successoral et donc taxée. Il est fort probable d'être taxé de 20% supplémentaire. Sur les 100 000€ de l'exemple précédent, il ne restait déjà plus que 50 000€ avec la première conséquence. Avec 20% de frais de succession, il reste donc 40 000€ à votre héritier et un chèque de 60 000€ à faire à l'état...
Remarque : j'ai essayé de mettre des chiffres pour marquer les esprits. Il est évident qu'en fonction de votre cas particulier, ils sont à adapter... Cependant, les coûts (et donc, les conséquences) liés à cette assurance sont à prendre en compte. Les sommes en jeu sont importantes.

Si vous vous retrouvez à prendre une ADI (Assurance Décès Invalidité), il est donc impératif d'essayer de minimiser le remboursement de la dette et donc de s'assurer uniquement sur le capital restant du. Si vous avez emprunter vos 100 000€ sur 20 ans, au bout de 12 ans, vous aurez remboursé environ la moitié de votre prêt. Les conséquences seront donc aussi divisées par deux.
Si malheureusement, vous décédez, il peut être judicieux de prévoir à titre personnel (donc pas sur le compte de l'entreprise) une assurance décès avec comme bénéficiaire vos héritiers. Cependant, je vous l'accorde, il parait aberrant de prendre une assurance pour se prémunir des conséquences d'une assurance...

En entreprise individuelle, le montant du profit exceptionnel est égal au solde de l’emprunt figurant au passif du bilan de l’entreprise et remboursé par le jeu de l’assurance souscrite en garantie. En matière de BIC, l’article 38 quater du CGI autorise à étaler sur 5 ans le profit à la condition que les héritiers continuent l'exploitation.

Remarque : S'il existe une caution personnelle en garantie de la créance du préteur, il est possible d'éviter toute imposition. Si vous maitrisez ce genre de montage, n'hésitez pas à me les présenter.
Le lmnp
Thomas

samedi 21 novembre 2015

LMNP en entreprise individuelle

L'entreprise individuelle également appelé entreprise en nom propre est une entreprise qui est la propriété exclusive d'une personne physique (définition INSEE). Nous allons trouver sous ce statut, généralement les commerçant, les artisans, les professions libérales et les agriculteurs. Sur le plan juridique, l'entrepreneur et l'entreprise constitue une seule et même entité. Par contre, sur le plan comptable et fiscal, les activités professionnelles et civile sont clairement séparées. Un compte bancaire dédié à votre activité est impératif.

L'entreprise individuelle est la structure juridique la plus simple pour le créateur avec des formalités réduites et des règles de fonctionnement simplifiées. A moins de vouloir constituer une société (SARL, SARL de famille), votre investissement LMNP s'effectuera sous ce statut.

Les avantages de l'entreprise individuelle en LMNP

Il n'y a pas de statut à rédiger : L'entreprise individuelle ne dispose pas de personnalité morale. La personnalité juridique est confondue avec celle du dirigeant.

La création est simple : Il suffit de s'inscrire au CFE (centre de formalités des entreprises) pour déclarer l'entreprise pour un coût inférieur à 100€. Pour une activité commerciale, il se situe dans les CCI.

Le fonctionnement est clair : L'entrepreneur prends seul toutes les décisions concernant son activité.

Les obligations comptables sont simplifiées :
  • Ténue d'une comptabilité à travers un logiciel comptable reprenant les dépenses et les recettes de l'année,
  • Tenue d’un registre des immobilisations et des amortissements,
  • Production d’un bilan et d’un compte de résultat.
Les obligations fiscales sont limitées :
  • un bilan simplifié mentionnant les créances et les dettes constatées à la clôture de l’exercice – annexe n° 2033-A
  • un compte de résultat simplifié de l’exercice qui se compose de deux rubriques (résultat comptable et résultat fiscal) – annexe n° 2033-B
  • un tableau des immobilisations, des amortissements et des éléments fournis au régime fiscal des plus-values et moins-values – annexe n° 2033-C
  • un relevé des provisions, des amortissements dérogatoires et des déficits reportables – annexe n° 2033-D
L'imposition est celle du dirigeant : L'entrepreneur LMNP reporte sur sa déclaration annuelle d'impôt le montant de ses revenus dans la catégorie des Bénéfices Industriels et Commerciaux (BIC).

Les inconvénients de l'entreprise individuelle en LMNP

La responsabilité financière du dirigeant est illimitée : Le dirigeant et l'entreprise étant confondu, le patrimoine personnel et le patrimoine professionnel sont confondus. Les créanciers de l'entreprise peuvent donc se rembourser sur les biens personnels du dirigeant. Il y a un risque réel pour les commerçants. Les investisseurs LMNP par contre, investissent avec un plan de financement relativement solide. Le risque est donc nettement plus limité.

La responsabilité financière du conjoint peut aussi être nécessaire : Le régime de la séparation des biens est recommandé. Dans ce régime, les dettes non liées aux dépenses ménagères ou à l'éducation des enfants restent personnelles et n'entament pas le patrimoine de l'autre conjoint, sauf s'il s'est porté caution solidaire.

La donation de l'immobilier en location meublé est problématique : Le dirigeant donne un bien immobilier. Malheureusement, ce dernier est à l'actif de l'entreprise individuelle et est amorti pour 100% de sa valeur. Le passage du bien immobilier de l'actif de l'entreprise individuelle au patrimoine du dirigeant entraine une première imposition au titre des plus values professionnelles sur la différence entre le prix de cession et le prix d'acquisition auquel on a retranché les amortissements déjà réalisés. Le bien peut alors être transmis dans les conditions du droit commun. Votre activité commerciale continue avec généralement l'usufruit de votre bien à l'actif de votre entreprise. Mécaniquement, l'amortissement sera donc moindre.

Le décès de l'investisseur LMNP est catastrophique : La cessation de l'activité liée au décès de l'investisseur entraine l'imposition du bénéfice de l'exercice en cours et des plus values (la cession à titre onéreux est dans notre cas, l'élément déclencheur de l'imposition). En cas de prêt, le mécanisme d'assurance emprunteur rembourse la dette. Cette indemnité sera intégrée à l'entreprise individuelle comme produit exceptionnel et s'ajoutera donc aux loyers pour calculer le bénéfice imposable. Le bénéfice subira l'impôt sur le revenu de l'investisseur et la CSG/CRDS.

Le lmnp
Thomas


samedi 14 novembre 2015

Achat LMNP Park & Suites

LMNP Park and Suites Appart'City Le statut LMNP me semble particulièrement intéressante. Le premier point que j'observe est qu'il faut tenir une comptabilité. Sans préjuger de mes capacités, je préfère m'entourer de personnes compétentes. Mes premières recherches me donnent un coût d'environ 1 000€ à l'année. Cela me semble prohibitif (pour un bénéfice de 3 000€) alors que dans les projets neufs que j'étudie, le coût tourne autour de 400€.
Le besoin d'un cabinet comptable, son coût me font investir pour un premier achat dans le neuf et dans une résidence de service que je souhaite proche de mon lieu d'habitation (Rennes).

Achat en VEFA du programme Park & Suites "Le Lodge St Germain"

Rennes se caractérise aujourd'hui par 2 points :
  • Un pôle universitaire important et surtout très attrayant,
  • Une activité économique florissante qui se développe énormément sur l'est de la ville.
Partant de ce constat, je sélectionne un programme "Le Lodge St Germain". C'est une résidence d'affaire à l'est de la ville, proche d'une grosse faculté, d'une polyclinique et de la nouvelle ligne de métro. La localisation me semble idéale. Un T1 peut intéresser la population étudiante et la population des hommes d'affaire.

Le Lodge St Germain 86 000€
Notaire 3 000€
Loyer annuel 3 696€
Charges annuelles 150€
Taxe foncière 300€

La rentabilité nette ressort à 3,77% : Le taux est dans la moyenne du moment. Le promoteur propose un cabinet comptable (coût 350€/an) et l'inscription à un centre de gestion agréé (coût 150€/an). Le montage se met donc, en place de façon souple.

Réflexion patrimoniale

Avec cet achat, je cherche à réaliser plusieurs objectifs :
  1. augmenter mon patrimoine,
  2. diminuer mes impôts : Mes revenus supplémentaires sont taxés à 30% (+ CSG/CRDS),
  3. transmettre un patrimoine plus important.
Je dispose sur un compte titre des 90 000€ nécessaire à l'achat de l'appartement. Les dividendes et les plus-valus sont taxées à 30% (plus CSG/CRDS). Je peux donc payer en cash mon investissement LMNP pour diminuer légèrement mes impôts grâce au statut LMNP. Par contre, mon patrimoine se transforme mais au moins à court terme, n'évolue pas. Je gagne un peu sur un objectif.

Je peux aussi payer à crédit que je rembourse avec l'argent de mon compte titre. A court terme, mon patrimoine n'évolue toujours pas. Mes impôts évoluent peu (mais au moins n'augmentent pas). Par contre, le patrimoine à transmettre augmente de la valeur de l'appartement (le prêt est remboursé en cas de décès du souscripteur). J'ai tendance à penser que je gagne beaucoup sur l'objectif de transmettre un patrimoine. Ce point serait néanmoins à confirmer, n'ayant pas étudier la fiscalité d'une succession. Mon objectif est aujourd'hui d'augmenter mon patrimoine et non de le transmettre. C'est peut être une erreur de ne pas prendre les 2 points en même temps. A 44ans, je me forme à la finance (cela fait quelques années maintenant que j'ai commencé), à la fiscalité (pendant trop longtemps, j'ai minoré ce point et aujourd'hui, je pense avoir engraisser surtout l'état depuis quelques années...).

CONCLUSION : d'un point de vue patrimoine, j'ai le sentiment que l'achat à crédit est préférable à l'achat en cash.

Réflexion financière

Le point 1 (augmenter mon patrimoine) de ma réflexion précédente m'oblige cependant à valider la justesse d'un achat à crédit. Je me lance donc dans les calculs de TRI en simplifiant les hypothèses. La rentabilité nette (3,77%) me semble déjà intéressante. Le TRI (l’équivalent du TEG d'un prêt) me donnera une idée du rendement de l'argent mis dans le projet et s'il est préférable d'investir à crédit ou en cash.
Je pars donc sur les hypothèses suivantes :
  • rendement net de mon compte titre : 2%,
  • frais (charges annuelles, taxe foncière, cabinet comptable, CGAF) : 950€,
  • revalorisation du loyer : 1%,
  • prêt sur 20 ans : 2,5% assurance compris,
  • revente au bout de 20ans.

année compte titre dividende appartement loyer cash flow
-90 000€
1 1 000€ 20€ 89 000€ 3 696€ 2 766€
2 3 766€ 75€ 89 890€ 3 732€ 2 858€
3 6 624€ 132€ 90 788€ 3 770€ 2 952€
4 9 577€ 191€ 91 696€ 3 807€ 3 049€
5 12 626€ 252€ 92 613€ 3 846€ 3 148€
6 15 775€ 315€ 93 539€ 3 884€ 3 250€
7 19 025€ 380€ 94 475€ 3 923€ 3 353€
8 22 379€ 447€ 95 420€ 3 962€ 3 460€
9 25 839€ 516€ 96 374€ 4 002€ 3 569€
10 29 408€ 588€ 97 337€ 4 042€ 3 680€
11 33 088€ 661€ 98 311€ 4 082€ 3 794€
12 36 883€ 737€ 99 294€ 4 123€ 3 911€
13 40 794€ 815€ 100 287€ 4 164€ 4 030€
14 44 825€ 896€ 101 290€ 4 206€ 4 152€
15 48 977€ 979€ 102 303€ 4 248€ 4 278€
16 53 255€ 1 065€ 103 326€ 4 290€ 4 406€
17 57 661€ 1 153€ 104 369€ 4 333€ 4 537€
18 62 199€ 1 243€ 105 403€ 4 377€ 4 671€
19 66 870€ 1 337€ 106 457€ 4 420€ 4 808€
20 71 678€ 1 433€ 107 521€ 4 465€ 4 948€
21 76 627€ 1 532€ 108 596€ 4 509€ 190 316€
J'obtiens un TRI de 6,49%

Nous allons pouvoir reprendre notre exercice en payant cette fois-ci avec un crédit à 100%. Nous remplaçons donc la colonne "appartement" et la colonne "loyer" (identique au tableau précédent) par une colonne "capital restant du" et une colonne "intérêt".
année compte titre dividende capital restant du intérêt cash flow
-90 000€
1 90 000€ 1 800€ 85 526€ 2 185€ 2 360€
2 92 360€ 1 847€ 81 694€ 2 097€ 2 532€
3 94 893€ 1 897€ 78 312€ 2 007€ 2 710€
4 97 604€ 1 952€ 74 567€ 1 915€ 2 894€
5 100 499€ 2 009€ 70 729€ 1 820€ 3 085€
6 103 584€ 2 071€ 66 793€ 1 723€ 3 282€
7 106 867€ 2 137€ 62 757€ 1 623€ 3 486€
8 110 354€ 2 207€ 58 619€ 1 521€ 3 697€
9 114 052€ 2 281€ 54 377€ 1 417€ 3 916€
10 117 968€ 2 359€ 50 028€ 1 309€ 4 141€
11 122 110€ 2 444€ 45 568€ 1 199€ 4 375€
12 126 485€ 2 529€ 40 609€ 1 087€ 4 616€
13 131 101€ 2 622€ 36 308€ 971€ 4 865€
14 135 967€ 2 719€ 31 501€ 852€ 5 122€
15 141 089€ 2 821€ 26 573€ 731€ 5 388€
16 146 478€ 2 929€ 21 521€ 606€ 5 663€
17 152 142€ 3 042€ 16 340€ 478€ 5 947€
18 158 090€ 3 161€ 11 029€ 347€ 6 241€
19 164 331€ 3 286€ 5 583€ 213€ 6 543€
20 170 875€ 3 417€ 0€ 75€ 6 856€
21 177 732€ 3 554€ 0€ 0€ 293 443€
Le TRI ressort cette fois à 8,41%. Il est donc préférable d'acheter avec les hypothèses ci-dessus l'investissement LMNP à crédit.

J'ai pris ici une durée de crédit de 20ans. Le calcul est relativement simple à réaliser car nous pouvons considérer qu'il n'y a pas d'impôt sur cette période. A l'aide de la méthode du TRI, la durée de crédit peut facilement être optimiser. Sur ce premier projet, je n'ai pas pris le temps d'effectuer ce travail et je suis parti sur une durée de 14 ans.

En réalisant mes calculs, je m’aperçois aussi d'un autre avantage du crédit : les risques sont répartis sur un risque sur le marché action et un risque sur mon investissement. La somme des deux est obligatoirement inférieur à un unique risque.

Le lmnp
Thomas

samedi 17 octobre 2015

Achat LMNP neuf ou ancien

Vous avez compris l'intérêt d'un investissement avec le statut LMNP. Vous étudiez comment revendre votre résidence, si nécessaire et vous remarquez que financièrement, l'ancien a peut être, quelques atouts.

Achat LMNP neuf

Un argument vendeur est de récupérer la TVA sur l'achat d'un logement dans une résidence de service et donc, de réduire le coût de votre achat de 20%. Ce point est trompeur, vous achetez et vous revendrez votre bien sur le montant Hors taxe (HT). Par contre, vous avancez la TVA qui vous est remboursée par l'état. Le montant TTC a néanmoins un avantage : vous pouvez comparer sans calculatrice avec le prix du marché du quartier.

Un argument vendeur est aussi d'avoir l'assurance de percevoir des loyers pendant un laps de temps (généralement entre 9 et 12ans) que l'appartement soit occupé ou vide. Ce point est aussi trompeur. Il est vrai que l'appartement soit occupé ou vide ne joue pas sur votre rémunération. Cette dernière, à travers le bail commercial, dépend du bon vouloir du gestionnaire. Si sa santé financière est bonne, il vous versera votre rémunération. Par contre, s'il fait faillite, vous ne toucherez rien.

Maintenant que nous avons enlevé les arguments vendeur regardons surtout les points qui vous permettent de choisir.
L'achat en VEFA (Vente en État Futur d'Achèvement ou encore vente sur plan) entraine le paiement selon un échéancier précis, de votre appartement. Vous avancez donc l'argent et en face, vous avez 0€ de revenu. La période peut s'étaler sur 2 ans. Après cela, le gestionnaire, dans le bail peut avoir demandé une période (un trimestre) pour mettre en route son affaire. Ce point est loin d'être anodin sur votre rentabilité. votre objectif est de faire travailler au maximum votre argent. Ici, il ne travaille pas et dans le cas d'un achat à crédit, vous payez des intérêts, en plus. En contre-partie, les frais de notaire sont moindres.

En essayant de comparer des logements et des gestionnaires comparables évidemment, vous vous apercevez que le rendement dans le neuf est de 4%. Dans l'ancien, vous avez 5%. A quoi correspond le 1% de différence ? Il prend en compte certainement la vétusté du bien. Il prend surtout en compte le risque que le bail ne soit pas renouvelé à l'échéance. Vous achetez donc un bien à 100 000€ qui vous rapporte 4%, soit 4 000€. Pour assurer les 5% de rendement, vous pouvez déjà vous attendre à le revendre 80 000€ (4000/5%). Vous perdez donc 20 000€ dans l'affaire.

Achat LMNP ancien

Avec l'achat dans l'ancien, vous avez un bail dont l'échéance arrive bientôt. Vous prenez donc un risque qu'il ne soit pas reconduit ou renégocié à la baisse. Vous devez donc estimer ce risque. Dans le cas d'un logement étudiant en centre ville au milieu des universités et avec un gestionnaire à la bonne réputation, il est peu probable qu'il libère cet emplacement. Vous pouvez considérer ce risque donc relativement faible. Dans le cadre d'un EHPAD vieillissant au fond d'un village ou un nouvel établissement vient d'ouvrir, le risque est certainement plus grand.

Le lmnp
Thomas

vendredi 16 octobre 2015

La comptabilité du LMNP

Après votre achat, vous obtenez votre statut LMNP. Comme votre voisin artisan, vous devez maintenant tenir une comptabilité. Vous pouvez évidemment, la tenir par vos propres moyens. Franchement, vous connaissez beaucoup d'artisans qui font leur comptabilité? C'est effectivement réalisable à condition d'y passer du temps. Même si le nombre d'opérations est moindre, la complexité de l'exercice reste importante.

Coût d'une comptabilité LMNP

Le coût de votre comptabilité LMNP est d'environ 350€ pour un premier investissement. Il faut ensuite rajouter 100€ par bien. C'est le prix de la tranquillité.
Pour un bien, si vous touchez 3500€ de loyer par an (le loyer d'un studio en résidence étudiante LMNP par exemple), cela représente 10% de votre bénéfice. Pour minimiser le coût, il est donc important soit d'augmenter l'investissement initial (350€ sur un loyer de 5000€ et votre comptabilité diminue à 7%), soit d'acheter 2 studios (350 + 100 = 450€ sur un loyer de 7000€ et votre comptabilité diminue à 6,5%).

Remarque : le choix précédent n'est pas neutre sur le risque de vos investissements. Dans le premier cas, si vous réalisez un mauvais investissement, votre situation est pour le moins risquée. Dans le second cas, vous réalisez un mauvais investissement et un bon investissement pour compenser...

J'associe au frais de comptabilité LMNP l'adhésion à un centre de gestion agréé (CGAF). Elle réduit le délais de prescription d'un contrôle fiscal de 3 à 2 ans. De plus, en cas de contrôle positif, vous ne subissez pas une majoration de 25% de votre erreur. De plus, vous avez une réduction d'impôts pour frais de comptabilité limitée aux deux tiers des dépenses payées et plafonnée à 915€/an.

Concrètement, si le loueur en meublé paye au moins autant d'impôts que le montant des honoraires comptables et de l'adhésion CGA. Cela lui coûte un tiers de sa valeur. Sinon, les honoraires comptables seront comptabilisés en charge sur l'activité de location meublée (et viendront réduire le résultat fiscal).

Complexité de la comptabilité

Vous remarquez que je n'ai pas précisé comptabilité LMNP. En effet, c'est de la comptabilité. Il n'y a pas lieu de la distinguer.

Grâce à un comptable, les points suivants sont traités sans soucis :
  • déclaration de la TVA : Vous achetez en VEFA (Vente en l’État Futur d'Achèvement). Les appels de fond se font en TTC. Vous devez ensuite vous faire rembourser le montant de la TVA par l'état. Le comptable s'occupe des démarches. Ensuite, vous recevez les loyers avec la TVA. Cette fois, vous devez rembourser le montant de la TVA à l'état. Vous invitez votre conseiller en patrimoine au restaurant. La TVA doit être remboursée. En pratique, vous passez votre temps avec cette satanée TVA...
  • erreur de comptabilité : Il est relativement simple de souhaiter amortir le terrain avec la construction ou sur une durée inappropriée. Avec un peu de temps et de rigueur, vous trouverez les réponses à vos questions évidemment. Par contre, êtes vous certain de trouver toutes les réponses à vos questions ? Pour un carnet de timbres, allez vous chercher et trouver qu'il n'y a pas de TVA.
Finalement, la comptabilité est un métier. Il y a des personnes efficaces pour le faire. Il me semble préférable de la sous-traiter. Vous y gagnerez probablement financièrement. Vous gagnerez aussi beaucoup de temps. 

Le lmnp
Thomas

dimanche 6 septembre 2015

Taux de Rendement Interne (TRI) du lmnp

Comment comparer 2 placements ?

La comparaison de 2 crédits est très simple sur une période donnée. La banque doit vous fournir le Taux Effectif Global (TEG). A partir de cette information, vous faites la meilleurs affaires avec le TEG le plus bas. La comparaison entre 2 placements comparables se réalise via un indicateur : Le Taux de Rendement Interne aussi appelé TRI. Vous réalisez une bonne affaire avec le TRI le plus élevé. Vous pouvez alors répondre facilement à cette question : dois je réaliser un investissement LMNP ou conserver mon argent sur le livret A, par exemple?

Calculer le TRI

Le TRI utilise les flux de trésorerie (l'argent qui entre et qui sort pendant le projet) pour déterminer le taux d’intérêt équivalent que devrait vous rapporter votre argent. Si l'on reprend l'exemple précédent d'un investissement LMNP en cash, nous obtenons le tableau suivant :

annéefluxremarque
1-100k€=> achat 100k€ frais de notaire 5k€ gain 5k€
25k€=> gain 5k€
3
5k€
=> gain 5k€
4
5k€
=> gain 5k€
55k€=> gain 5k€
65k€=> gain 5k€
75k€=> gain 5k€
85k€=> gain 5k€
95k€=> gain 5k€
105k€=> gain 5k€
115k€=> gain 5k€
125k€=> gain 5k€
135k€=> gain 5k€
145k€=> gain 5k€
155k€=> gain 5k€
165k€=> gain 5k€
175k€=> gain 5k€
185k€=> gain 5k€
195k€=> gain 5k€
205k€=> gain 5k€
21105k€=> vente 100k€ gain 5k€

Avec Excel, il est simple d'obtenir le TRI de 5%. La rentabilité du LMNP est ici largement meilleur que l'argent sans risque (le livret A par exemple).
A l'aide du TRI, nous pouvons aussi optimiser notre stratégie d'investissement. Nous allons finançer notre résidence d'affaire via un prêt de 100k€ avec un prêt à 3% pendant 20ans. Avec l'assurance, nous remboursons 6721€ par an.

année flux remarque
1 -6 721€ achat 100k€ crédit 100k€ frais de notaire 5k€ gain 5k€ remboursement de prêt 6721€
2 -1 721€
=> gain 5k€ remboursement de prêt 6721€
3
-1 721€
=> gain 5k€ remboursement de prêt 6721€
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Excel nous donne maintenant un TRI de 7.27%. Il est donc plus judicieux d'investir dans votre résidence de service à partir d'un prêt.

Conclusion liée à l'utilisation du TRI

Nos 2 investissements semblent ici très rentable. Il est intéressant de prendre quelques risques sur une longue période pour investir en particulier à crédit. Cela dit comparons nous bien la même chose ? Dans un cas, l'investissement initial est de 100 000€. Dans le second cas, on investit une somme moindre pendant 20ans. La somme de 100 000€ peut alors rester sur le placement de votre choix et améliorer votre investissement. Nous chercherons bientôt à répondre à cette question.

Pour comprendre le calcul, n'hésitez pas à le reprendre avec un prêt in fine par exemple. Le statut lmnp entraine une fiscalité nulle pendant de nombreuses années. Il est évident que la fiscalité est à prendre en compte dans vos tableaux des flux financiers.

Le lmnp
Thomas